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中国武夷:受益于海西开发

发布时间:2010-08-27    研究机构:国元证券

事件:

公司公布2010年半年报,上半年实现收入8.57亿元,归属于上市公司的净利润3.2亿元,实现基本每股收益0.08元。

正文:

1、 投资收益增长导致归属于母公司净利略增。营业收入同比下滑了18.74%,利润总额同比下滑20.56%,归属于上市公司的净利润同比增长9.12%。其中投资收益852.3万元,同比增长了981%。

2、 公司在附件二三线城市土地储备较高。公司合计在附件二三线地区的权益建筑面积41.8万平方,可能受益于海西区域开发的战略。

3、 货币资金较为充沛,预收账款对于10年业绩保障高。货币资金12亿元,较为充沛;预收账款6.6亿元使得2010年的业绩具有一定的保障性。

4 、 估值偏高, 给予中性评级。预计10/11年EPS0.20/0.28元,PE36.2/25倍。

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